Wiatr w oczy amerykańskim brokerom

Zdaniem Matthew G. Heimermanna, analityka JP Morgan Securities, wiele niekorzystnych zjawisk wpłynie na obniżenie przewidywanych zysków na akcję amerykańskich firm brokerskich, dopóki nie nastąpi poprawa w zakresie cen ubezpieczeń.

Za najpoważniejszą przeciwność uważa kursy wymiany walut, które mogą odbijać się na zyskach z działalności zagranicznej wciągu następnych 4 kw. „Opierając się na średnich kwartalnych kursach wymiany, można stwierdzić, że główne waluty spadły średnio o 12% w stosunku do poziomu z poprzednich 4 kw. Euro i funt, najistotniejsze dla większości brokerów ubezpieczeniowych, spadły jeszcze bardziej” – stwierdził Heimermann w piśmie do klientów. Do czynników, które mogą zaszkodzić brokerom, zaliczył także prawdopodobny wzrost kosztów emerytalnych i ogólne osłabienie gospodarki.

Niemniej jednak, „ceny w reasekuracji rosną, co w połączeniu z oszczędnościami wynikłymi z cięcia kosztów i z integracji poprzez fuzje może złagodzić działanie tych czynników i szacunki zysków na akcję dla całego sektora wydają się stosunkowo optymistyczne dla nas”. Analityk przewiduje, że Aon Corp. wygeneruje prawdopodobnie najlepsze wyniki w najbliższym okresie, gdyż biorąc pod uwagę przejęcie Benfield, powinien skorzystać na poprawie sytuacji cenowej w reasekuracji. Przejęcie za 1,6 mld dol. miało na celu stworzenie największej reasekuracyjnej firmy brokerskiej. Dobre perspektywy rysują się także przed Marsh. „Nadal uważamy, ze akcje Brown and Inc. są przeszacowane w stosunku do perspektyw rozwoju” – stwierdził Heimermann.

Źródło: Reuters

JT